XiaoMing 长城证券：长城证券投资快讯(05.24)
长城证券：长城证券投资快讯 更新时间：2010-5-25 0:07:59 市场与分行业指数表现最新收盘1日涨幅5日涨幅市场指数上证综指2673.423.48%4.43%沪深3002873.473.78%5.85%中小板指数5738.354.17%7.87%风格板块指数大盘指数2415.813.23%4.88%中盘指数2935.304.42%5.54%小盘指数2914.164.40%8.89%高价股指数2128.553.85%6.50%中价股指数2686.094.50%6.59%低价股指数5001.442.64%2.97%绩优股指数3366.423.60%6.14%微利股指数1733.455.10%4.27%亏损股指数1874.513.63%2.38%高市盈率指数1053.474.86%5.18%中市盈率指数2195.174.50%6.33%低市盈率指数4351.863.13%5.45%行业指数煤炭5133.785.11%9.85%有色金属3537.054.48%3.45%钢铁2714.923.05%7.89%建材2396.573.46%7.20%石油化工2325.343.90%4.96%机械3825.113.87%8.80%电子元器件1572.694.30%7.99%通信设备1357.043.90%5.82%信息服务1813.843.84%3.19%汽车2971.764.00%6.29%轻工制造1738.184.48%4.95%家电2023.805.51%9.47%纺织服装1946.564.63%5.10%食品饮料4250.862.98%5.66%农林牧渔1936.984.15%3.75%医药4023.674.12%2.51%商业3991.443.74%6.23%旅游2612.584.14%4.34%电力1996.503.39%2.97%交通运输2340.764.34%3.99%房地产2675.125.38.06%金融2462.102.79%3.81%
资料来源：WIND
市场分析
长虹贯日 全线上扬
周一A股走出了全线上扬的走势，一改一个多月来的下跌颓势，开始出现大级别的反弹行情，两个市场个股基本全部上涨，盘中上涨一度逼近100点，指数再次站上2600点以上，我们认为，这次反弹是对前期大跌的一种技术性反弹，当然从上周后半段开始消息面还是松动，政策打压的暂停使得市场反弹形成了基础，最终上证指数报收于2673点，上涨3.48%，两市合计成交2200多亿元，成交有所放大。
从市场热点看，市场属于全面启动状态，地产以及前期超跌的中小盘个股均走势很强，我们认为，这是对前期反复下跌的一种报复性反弹，当然我们也注意到一些中小盘个股还创出了新高，对于这类创出新高的中小盘股尤其要引起注意，不排除其中有成长性较好的品种出现。
从近期的消息面看，管理层从上周末开始即对消息面开始发送暖意的消息，其中明显让人感觉到地产调控政策有所缓和，而不是一味地打压，虽然周末传出的三年不出房产税的消息被证明是不实消息，但是，从各地的地产调控政策看，事实上也比前期预期的要温和，这使得市场对地产调控软着陆充满信心，从而市场信心有所恢复，所以预期也开始变得有所积极。
目前的操作策略，积极关注盘面变化，特别是权重股的变化，建议可将防御加反弹组合，反弹看金融地产，防御可结合消费和医药。
精品报告汇览
卓翼科技：精益制造，效能为先
【内容摘要】：1、电子制造外包行业未来市场空间生机无限。随着电子制造外包业务模式的日益成熟和外包服务商综合服务能力的不断提升，全球电子制造外包行业呈现出服务领域越来越广，外包总量逐年递增的发展态势;并伴随着欧美产业的转移，目前，亚太地区是全球电子制造外包业务规模最大的区域。国内厂商受益于全球电子制造外包业务量的不断加大、全球电子制造产能向中国的转移以及中国巨大的本土市场。
2、目前公司订单充足，公司全年业绩有望实现大幅增长。今年公司一季度实现营业收入 1.63 亿元，同比增长 116.88%，净利润 1282 万元，同比增长 914.46%，每股收益 0.13 元。销售订单延续了 2009 年四季度的销售旺季，主要是网络通讯产品的订单大幅增长。目前公司订单很充足，公司全年业绩有望实现大幅增长，预计上半年公司营业收入将同比增长80%-110%，全年有望实现 70%左右的增长。
3、募投项目引进多条生产线，产能将有大幅提升。公司已租赁松岗新厂房，并正式投入使用，预计今年 3 季度将会达产，这将意味着公司产能瓶颈彻底得到解决。公司原有 15 条 SMT 生产线，其中 8 条是高速生产线，募投项目将会新增 16 条高速生产线，高速生产线的生产效率比一般生产线提高 40%左右，预计未来公司产能将有大幅提升，新增产能将奠定公司未来的快速发展。同时公司在天津新建生产基地，将于 1 年后建造完毕，将实现环渤海的战略布局，拓宽公司新业务，是公司长期发展战略需要。
4、公司的精密制造的 ODM/EMS 代工模式具有较高的生产效率和成本控制能力。与其他竞争对手相比，公司具有较高的生产效率和成本控制能力，主要是因为公司从成立之初，就定位于精密制造的 ODM/EMS 代工模式。区别于普通的代工模式，先进的精密制造厂商由于其提供的产业附加值较高，因此产品毛利率较高，议价能力也较强。
5、公司成功地站在巨人的肩膀上做生意，伴随着客户的成长而成长。华为一年有 300 多亿代工市场，而公司在华为代工的市场份额不足 2%，未来成长空间巨大，公司将伴随华为、中兴等大客户的成长而共同成长。目前公司正在不断拓宽新产品业务：如 IPTV 机顶盒、3G 路由器、光接入产品、固话台、3G 数据卡等。我们预计这些新产品未来将会放量增长，这些新产品的增长将改善公司产品结构，进而提升公司综合毛利率。
6、风险因素：公司可能存在大客户集中的风险和消费电子类产品的市场竞争风险。
