Wang 长城证券：长城证券投资快讯(06.22)
长城证券：长城证券投资快讯 更新时间：2010-6-23 0:08:03 市场与分行业指数表现最新收盘1日涨幅5日涨幅市场指数上证综指2588.700.10%1.02%沪深3002783.720.11%1.23%中小板指数5752.500.86%-3.89%风格板块指数大盘指数2341.350.09%2.50%中盘指数2910.610.81%-2.47%小盘指数3017.600.41%-4.82%高价股指数2081.00-0.03%-1.33%中价股指数2668.880.29%0.29%低价股指数4840.35-0.02%1.92%绩优股指数3299.420.04%2.07%微利股指数1698.170.93%-2.04%亏损股指数1850.770.55%-1.64%高市盈率指数1045.470.65%-1.72%中市盈率指数2176.550.71%-3.93%低市盈率指数4207.610.10%3.03%行业指数煤炭4845.72-0.27%1.68%有色金属3470.18-0.52%-1.18%钢铁2553.150.43%2.54%建材2377.401.03%1.04%石油化工2251.081.01%1.11%机械3754.110.50%-2.23%电子元器件1559.411.10%-4.16%通信设备1358.850.16%-2.59%信息服务1826.17-0.09%-2.83%汽车2865.840.64%-0.97%轻工制造1733.820.65%-0.63%家电2043.490.76%-0.28%纺织服装1949.181.09%-1.84%食品饮料4268.06-0.40%-3.43%农林牧渔1933.090.85%-2.12%医药3820.570.46%-9.90%商业4037.010.89%-0.90%旅游2714.872.15%0.09%电力1940.550.47%-0.10%交通运输2320.480.49%2.50%房地产2681.460.32%4.85%金融2386.28-0.10%3.58%
资料来源：WIND
市场分析
量能衰减 个股分化
周二市场没与哦延续周一的反弹行情只是温和上扬，其中大盘权重股按兵不动，而小盘股也有所分化，区域板块以及部分前期跌幅较大的小盘股走势较强，而处于高位的小盘股则明显受到获利资金的回吐压力，整体看，周二市场量能衰减，使得无法再次推动大盘继续向上，最终上证指数报收于2588，上涨0.1%，两市合计成交1200多亿元。
从市场热点看，海南板块受到海南国际旅游岛规划方案被批再度走强，其实这个主题在年初已经被反复爆炒，鉴于这些爆炒个股前期大幅回落，所以部分游资乘消息面因素再度卷土重来，我们认为这已经属于炒冷饭行情，意义不是特别大，即使参与也仅仅是短线为之。除此之外，大盘基本热点散乱，只有部分中小板前期超跌的个股有一定表现，看来汇改因素只是短期刺激因素，整体市场做多热情不是很高。
从近期的消息面看，人民币升值的话题再度升温，不过我们认为，升值是一个渐进的过程，不可能短期一蹴而就，所以整体看，决定大盘向上的因素还在于流动性问题和宏观经济的变化，当这两者因素没有发生大的变化的时候，大盘更多可能还是在低位做调整。
目前的操作策略，尽可能以波段操作为主，中小盘股共振效应较大，应当回避同质化投资，不可以较大仓位参与投资，而善于做短线的投资者可把握权重股的阶段性机会。
精品报告汇览
德豪润达：从此走入新时代
【内容摘要】：1、定向增发主要内容简要回顾。公司于2009年10月4日公布非公开发行股票预案，非公开发行股票数量不超过1.6亿股，发行价格为9.54元/股，募集资金16亿左右，募集资金全部用于芜湖德豪润达光电科技有限公司LED 产业化项目。发行对象为大股东珠海德豪电器公司、芜湖市属企业芜湖经开区光电、龙窝湖建设开发公司和远大创投公司，发行对象均以现金认购本次发行的股票，分别认购5600万股，5200万股，3200万股，2000万股，占增发后股份25.4%、10.8%、6.6%、4.1%，芜湖市政府直属企业合计持股21.5%。
2、此次增发过会对公司意义十分重大。1)增发顺利完成后，公司净资产增加15亿左右，从现在7.2亿直接增加22亿，是增发前的3 倍。2)增发资金到位后，公司资金不足，产能不足，市场开拓展放不开手脚，重大项目进展缓慢的问题都能够迅速得以解决。3)增发完成后，芜湖市属公司持股21.52%，芜湖市政府与公司的关系更加明确，从订婚到结婚，上了一个层次，由于公司LED项目符合芜湖市政府战略定位，未来具有广阔前景，又是政府主要领导亲自督导推动的项目，增发完成后我们将更有理由相信：芜湖市政府会倾力支持上市公司，从产业政策，税收，土地，资金，订单等等方面，政府有足够的资源向公司倾斜。3)目前LED产业正是方兴未艾，LED应用领域不断拓展，呈现爆发性增长态势，上游芯片供不应求，公司增发有利于强化先发优势。4)从当前实际来看，增发将促进公司改善投资者关系，优化公司治理，也直接消除了市场上对公司增发事项的质疑。
3、关于公司LED业务发展。09年公司LED业务通过对外收购实现跨越式发展，实现销售1.73亿元，其毛利率高达38.8%。目前公司LED业务已初具规模，发展势头良好。照明方面在手意向订单已经超过6亿元，显示领域体现了较强的技术和成本优势，有较强市场竞争能力，斩获了包括世博会在内的一系列订单，增发资金到位后，公司将加大市场拓展力度，销售有望再上台阶。
4、关于LED芯片开发的准备。公司年初已经宣布和韩国EPIVALLEY 公司合作生产LED外延片、芯片，目前公司已经和韩国方面有关工作人员紧密合作，就厂房建设，设备定购，后续设备调试，研发组织作相关准备工作，我们一直认为：顺利生产出LED芯片是大概率事件。
5、盈利预测和投资评级。预计公司10，11年EPS分别至0.60元与1.18元，考虑到公司产业的特殊性和后续成长，按照10年25倍PE估值，未来12个月的目标价为29.50元，对照当前价格，并结合公司未来的发展，维持“强烈推荐”。
