煤炭行业:反弹可以太持久有些难
煤炭行业:反弹可以太持久有些难 更新时间:2010-8-10 0:00:46 全国6月份煤炭产量稳定、增产放缓。 2010年6月份全国原煤产量29692万吨,同比增长8.37%;2010年上半年全国原煤累计产量15.77亿吨,与去年同期相比,增长19.31%。 山西省2010年6月份实际原煤产量为6191.81万吨,2010年前六月累计生产原煤3.38亿吨,较去年同期上涨27.15%。 下游煤炭需求持续旺盛、但增速放缓。 6月份,全国电力行业耗煤量达到12821.3万吨,较去年同比增加8.72%;前六月累计耗煤量达79999.6万吨,较去年同期相比增长21.90%。 钢铁行业6月份耗煤达4877.1万吨,较去年同比增长4.71%;前六个月累计耗煤达29698.5万吨,较去年同比增长17.50%。 水泥行业6月份耗煤达4013.1万吨,较去年同比增长10.71%;前六月累计耗煤达19514.8万吨,较去年同比增长15.50%。 煤炭净进口继续维持高水平,但趋势明显放缓。 根据海关总署数据,6月份,我国煤炭进口量达1210.7万吨,较去年同期下降24.66%,环比略有增长。今年前六月累计进口煤炭达8109.1万吨,较去年同期增长67.94%;而煤炭出口继续保持较低水平,6月出口也仅为127万吨,今年前六月煤炭出口额仅为1014万吨,仅略高于去年同期水平。 国内煤炭价格稳中有降、国际煤价有所回落。 各地的煤炭价格在7月份保持稳中趋降的势头,各种煤炭价格延续着6月份以来的微跌态势。 截至7.29日,澳大利亚NEWC动力煤价格周指数价格为95.05美元/吨,较上月下降4.05美元。 估值分析及投资建议。 我们认为,煤炭股7月份的上涨,缘于市场行情的阶段性恢复,以及煤炭上市公司中期优异的业绩。下半年虽然煤炭股的业绩相对其它多数行业而言,依然有所保障,但由于下半年宏观经济形势的不确定,我们认为下半年的煤炭股行情依然不能过于乐观,不过依然会有阶段性的机会。 在未来宏观形势不甚乐观的情况下,可重点关注低估值、业绩有保证,以及煤种优异的公司,如西山煤电、冀中能源及平煤股份等。