XiaoMing 煤炭行业：港口煤价出现回落
煤炭行业：港口煤价出现回落 更新时间：2010-12-18 7:52:55 中转地煤价出现回落。受发改委调控煤价及电厂、港口煤炭库存充裕等因素影响，中转地煤价小幅回落，大同优混、山西优混、山西大混最新报价分别为855元/吨、805元/吨和710元/吨，较上周下跌10-15元/吨，我们判断后市煤炭价格下跌空间有限，总体维持高位震荡的走势，主要原因在于两点：一、每年12月至次1月是传统的消费旺季，煤炭需求旺盛；二、国际煤价持续上涨，目前价格已经高于国内，对国内煤价形成较强的支撑。 山西坑口价格方面，焦煤价格小幅上涨，动力煤、无烟煤价格基本持平。 柳林地区焦煤价格较上周上涨10元/吨。 国际煤价大幅上涨。澳大利亚NEWC港、南非理查德港和欧洲三港ARA动力煤最新报价分别为115.81美元/吨、109.93美元/吨和117.62美元/吨，分别较上周上涨4.57美元/吨、2.79美元/吨和0.5美元/吨。 秦皇岛港煤炭库存继续上升。截至12月10日，秦皇岛煤炭库存698.04万吨，较上周增加62.79万吨。 国际油价、天然气价格走势平稳。截至12月10日，布伦特原油报价90.48美元/桶，较上周下跌0.94美元/桶；HENRY HUB天然气报价4.34美元/Mmbtu，较上周上涨0.1美元/Mmbtu. 下游尿素价格续跌，钢材价格续涨。山东地区和河南地区尿素价格较上周下跌40-60元/吨；Mysteel综合钢价指数较上周上涨1.22%。 沿海运价继续回落。12月8日，秦皇岛至广州运价指数为1663.84，较上周下跌4.90%；秦皇岛至上海的运价指数为2175.91，较上周下跌6.48%，秦皇岛至宁波运价指数为1708.48，较上周下跌5.85%。 投资建议：受国际大宗商品价格上涨及国内紧缩政策低于预期影响，本周一煤炭板块大涨4.4%，目前板块2010年整体估值19倍PE，处于合理的估值区间，我们认为在大宗商品价格持续走高及国内紧缩政策低于预期的背景下，煤炭板块面临一定的交易性机会，继续维持对行业的“推荐”评级。
