XiaoMing 煤炭行业：煤价平稳投资机会大于风险
煤炭行业：煤价平稳投资机会大于风险 更新时间：2011-3-9 9:37:50 投资要点： 03月07号秦皇岛大同优混830元/吨，与上周持平；山西优混775元/吨，与上周持平。 截至03月04号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格129.48美元/吨，比上周下跌2.23美元/吨。 大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格585元/吨，与上周持平；平鲁地区气煤坑口含税价格350元/吨，与上周持平。 古交8号焦煤坑口含税价725元/吨，与上周持平；古交2号焦煤890元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1650元/吨，与上周持平，肥精煤1530元/吨，与上周持平。 阳泉喷吹煤车板含税价格1140元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1130元/吨，与上周持平。 阳泉洗中块坑口含税价1230元/吨，与上周持平；洗小块1160元/吨，与上周持平。 本周焦炭价格稳定。潍坊焦炭价格2030元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格2100元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1850元/吨，与上周持平。 截至到03月07号，秦皇岛库存838.8万吨，比上期下降8.4万吨。截至到03月07号，广州港库存248.85万吨，比上期下降29.6万吨。 秦皇岛-广州运费50元/吨，比上期上涨5元/吨，秦皇岛-上海运费44元/吨，比上期上涨7元/吨。 二级市场： 上周煤炭股平均涨幅2.75%，沪深300跌幅2.28%，煤炭板块强于大盘，兖州煤业、山西焦化走势较强。 截至日前，3月份煤炭板块涨幅1.96%，弱于大盘表现。 投资策略： 目前有利于煤炭行业投资的有：一、大宗商品价格持续上涨，美元短期走软；二、进入年报批漏期，业绩和高送转可期；三、煤价相对稳定，进入新一轮价格谈判期，煤价上涨预期强；四、主要国家需求回暖，美国钢铁开工率达到75.%，金融危机后创新高；五、国内也进入钢材消费旺季。不利的有：一、钢铁库存创新高；二、PMI指数有所回落；三、物价持续高位，紧缩性政策还在延续。总体来看，我们认为机会大于风险，关注焦煤，我们关注三条投资主线：一是明显受益于产量增长以及焦煤价格上涨的公司；二是有整合以及资产注入的企业，尤其关注山西省内的上市公司；三是受益于国际煤价上涨，出口相对稳定或有出口配额的企业。综合起来我们构建的投资组合是：西山煤电、潞安环能、煤气化、国阳新能、冀中能源、昊华能源。
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