Adam 煤炭行业：煤炭需求预期向好的方向发展
煤炭行业：煤炭需求预期向好的方向发展 更新时间：2010-10-13 6:50:21 投资要点： 10月11号秦皇岛大同优混760元/吨，与上周持平；山西优混715元/吨，比上周上涨5元/吨。 截至10月8号，GLOBALCOAL显示的澳大利亚纽卡斯尔煤炭价格94.95美元/吨，比上周下跌0.4美元/吨。 大同南郊地区5500大卡动力煤坑口含税价格530元/吨，比上周上涨5元/吨；平鲁地区气煤坑口含税价格290元/吨，比上周上涨10元/吨。 古交8号焦煤坑口含税价700元/吨，与上周持平；古交2号焦煤860元/吨，与上周持平。临汾地区主焦精煤车板含税价1400元/吨，与上周持平，肥精煤1450元/吨，与上周持平。 阳泉喷吹煤车板含税价格1020元/吨，与上周持平。长治喷吹煤车板含税价1000元/吨，与上周持平。 阳泉洗中块坑口含税价980元/吨，比上周上涨40元/吨；洗小块910元/吨，比上周上涨30元/吨。 本周焦炭价格相对平稳。潍坊焦炭价格1780元/吨，与上周持平；唐山焦炭价格1750元/吨，与上周持平；河津焦炭价格1630元/吨，与上周持平。 截至到10月11号，秦皇岛库存643万吨，比上期下降63万吨。截至到10月11号，广州港库存226万吨，比上期下降13万吨。 秦皇岛-广州运费58元/吨，比上期下跌1元/吨，秦皇岛-上海运费45元/吨，比上期上涨1元/吨。 二级市场： 煤炭板块9月份跌幅0.52%，弱于大盘表现，进入10月份煤炭板块表现抢眼，10月份两个交易日板块涨幅19%，居各行业之首。 投资策略：节后煤炭股表现符合我们预期，但整体涨幅超过我们预期，这主要和外围经济体有关，在美元贬值及大宗商品走强，及通胀预期的背景下，资源资产类商品仍有表现空间。我们认为四季度煤炭是比较好的投资标的，理由有：一是我们认为进入冬储期，煤炭价格已进入上行区间，尽管幅度不会很大，且电价的改革有利于煤价上调；二是天气对煤价的影响越来越大，有媒体报道今年出现寒冬的可能性比较大，寒冷的天气有助于增加煤炭需求；三是前期的限电限产力度逐渐减弱，需求正逐渐恢复；四是房产调控有保有压，鼓励加大保障性住房的供给；五是美元贬值及大宗商品走强为煤炭提供支撑，总之煤炭需求预期正在向好的方向发展，建议积极关注煤炭股，我们也上调煤炭评级为谨慎看好，本期我们增加潞安环能以及兰花科创，我们继续关注：国阳新能、西山煤电、神火股份、中国神华。
