XiaoMing 煤炭行业：电煤库存下降沿海煤炭运价触底
煤炭行业：电煤库存下降沿海煤炭运价触底 更新时间：2010-8-31 2:31:44 行业观点： 美国有望重启定量宽松货币政策刺激经济，大宗商品价格将得到有效支撑。8月27日，油价重回75美元/桶上方，澳洲纽卡斯尔动力煤价指数升至91美元/吨。 由于前期矿难频发，中央加大安全整顿力度，8-10月针对资源整合技改煤矿的专项督查，将影响煤炭供给。由于9月份大秦线开始为期20天的检修，而华南地区将为亚运会提前储备电煤，判断10月煤价将再次步入上涨轨道。目前，作为煤价先行指标之一的海运价格已触底微涨。 国务院研究部署推进煤矿企业兼并重组工作、大规模普及综采明显降低原煤煤质、西部运力瓶颈、中国东部资源逐渐枯竭这几个因素的存在，将使2011年煤炭均价及吨煤利润超过2010年。根据我们测算，2011年煤炭股平均PE为13倍。 维持自8月22日以来对行业的“买入”评级，调整即买入机会。 本周推荐组合： 福建水泥、冀中能源、盘江股份、兖州煤业、中国神华、西山煤电、上海能源。 风险提示： 密切关注房价是否会再度快速上涨，再次引发宏观调控。2011年西部12省推广资源税改革。 本周行业数据主要变化： 国内海运价格触底。秦皇岛-广州煤炭海运价与上周持平，为48元/吨；秦皇岛至上海和宁波的航线价格本周均上涨1元/吨至32元/吨。 电煤库存连续3周下降。截至8月22日，全国直供电厂电煤库存天数为16天，较前一周下降1天。
