autumn 荣盛发展：立足三线城市拓展
荣盛发展：立足三线城市拓展 更新时间：2011-2-14 9:22:33
立足中小城市并进行低成本运作的廊坊地产公司荣盛发展成立以来一直以拓展三线城市为主要目标，但这并未妨碍这家中小房企的快速成长。 荣盛发展截至2010年三季度末的现金净额为18.44亿元，虽然远不及地产大佬万科和保利的数百亿现金，但还是让投资者看到了较强的运营实力。 正因为资金充裕，荣盛发展自去年11月下旬开始在土地市场连续发力，分别通过招牌挂形式在唐山、仓州、廊坊和临沂取得接近211万平方米的土地储备。 截至2010年12月16日，公司当年新增项目累计权益建筑面积在541万平方米，公司年初制定的600万平方米拿地计划接近实现。 从销售总量看，公司去年前三季度销售已超2009年全年。2010年前三季度公司实现销售商品、提供劳务收到的现金60.03亿元，同比增长49.65%，已超过2009年全年的59.84亿元。 而且公司预收款项稳步增加。去年三季度末公司拥有预收款项53.47亿元，与年初和第二季度末相比，分别增长了37%和17%。良好的销售和较多的预收款项为公司业绩提供了保障。 事实上，荣盛发展的成长性自上市以来充分显现。2007年登陆中小板时，这还是一家市值不到50亿、土地储备只有300万平方米且发展前景饱受质疑的小地产公司。三年过去，现在已一跃成为市值超过180亿，土地储备近1400万平方米的地产企业，项目分布也增至16个中小型城市。 正是经过2007至2009年间的连续2次融资和3年快速拿地扩张，公司度过了闪电式的粗放生长阶段，目前已在全产品链、地产蓝海和更广阔的城市进行拓展，正站在第二阶段精细化集约生长的发展起点上，因此被业内称作10年前的万科。 公司目前土地储备丰富，并且拿地成本低。2010年以来公司总计花费32.29亿元在沈阳、临沂、唐山等中小城市购得12块地，增加权益建筑面积328.23万平米，新增项目整体的楼面地价为983.67元/平方米。 按天相投顾报告估计，截至2010年底公司拥有权益未结算面积约为1450万平方米，按2010年275.68万平方米的计划开工面积计算，这些土地可供公司开发5年以上。丰富的储备保证了公司未来发展的需要，较低的成本将对公司未来的盈利能力提供保障。 在融资模式方面积极拓宽渠道，也是公司资金充实的另一保障。2009年公司在传统商业银行融资产的基础上，实现了信托融资，并完成了定向增发。2010年9月公司拟成立荣盛泰发投资基金管理有限公司，针对公司所属的房地产项目设立和发行房地产投资基金。 尽管三线城市房价上涨有限，但在一二线城市房地产受政策调控的当下，荣盛发展项目不受影响。由于中小城市低地价、低房价的特点，开发商拥有较少的土地增值收益，主要靠成本控制，而荣盛发展正是以低成本、高周转在市场立足。 据公司一名项目经理表示，为更好地控制成本，公司不仅有自己的销售团队，还有从事园林、门窗、装饰等业务的子公司，形成了较为完善的房地产开发产业链。 不过，由于公司推行刚好，及时的资金使用原则，强调对资金杠杆的充分使用和资金的高速周转。这使得公司资产负债率一直较高。三季报末公司资产负债率为75.05%，扣除53亿预收账款后，有息负债率为44.9%。 2010年前三季度，荣盛发展实现营业收入45.8亿元，同比上升110%，实现净利润6.1亿，同比增长58%，实现每股收益0.42元。
