小智 王亚伟或失手ST张家界(图)
王亚伟或失手ST张家界 更新时间：2011-4-30 11:38:58 昨日，ST张家界发布了多份公告，详细披露了资产重组的实施情况以及发行新股的资金到位情况，这意味着ST张家界的资产重组已经基本完成。 近期大盘暴跌ST张家界也未能幸免，四个交易日累计跌幅近15%。该股是华夏基金的独门重仓股，四只华夏系基金扎堆持有，目前股价已经跌至华夏基金的建仓成本线。 文/表 记者陈芳 ST张家界受到市场关注主要是因为该股的资产重组。公司向控股股东经投集团以及武陵源旅游公司、森林公园管理处发行共计1.01亿股，购买三家公司联合持有的环保客运公司100%股权。 此次交易还附带了盈利补偿协议，根据各方签订的补偿协议，从2011年至2014年，如果注入的环保客运公司实现净利润不能达到预测值，将由经投集团、武陵源旅游公司和森林公园管理处以本次认购的股份进行补偿。而目前中介机构公布的环保客运公司2011年至2014年的净利润预测值分别为：4858.9万元、5182.60万元、6406.76万元和6392.24万元。 利好频传成功摘星 ST张家界近期以来利好频传，首先是因2010年实现盈利该股自4月中旬被“摘星”，股票简称由“*ST张股”变成“ST张家界”。 近日该股发布的业绩预告显示，2011年上半年将实现净利润700万~1000万元，每股收益为0.02元~0.03元/股。业绩扭亏为盈主要有两个方面，首先2011年公司重大资产重组完成，公司新增子公司环保客运公司使得盈利能力大幅度增强。 其次，2010年公司处置临湘山水、浏阳山水、猛洞河、坐龙峡、德夯五个持续亏损的子公司，因此2011年公司亏损幅度较往年大幅度减小。 “华夏系”逼近建仓成本 ST张家界的重组概念被“华夏系”基金看中，2010年9月27日华夏基金以及国金证券的旅游行业研究员前往ST张家界调查，其中的一个重要的内容就是了解该公司的资产重组进展情况。随后华夏基金即在该股展开布局，华夏复兴、华夏红利，以及王亚伟掌舵的华夏大盘精选均巨量买入，截至2010年末3只华夏系基金共计持有该股1782.85万股,当时的建仓成本在8元上下,昨日该股股价收盘报8.88元，经过连日暴跌之后，已经逼近华夏基金的建仓成本线。 到2011年第一季度，除了已有的三只基金外，华夏策略精选也进入ST张家界的前十大流通股名单中。不过华夏基金内部却出现了分歧，其中华夏复兴和华夏红利双双减持该股，持股量分别从2010年第四季度的700万股和632.85万股下降至405万股和487.74万股。而王亚伟掌握的华夏大盘精选持股量则从450万股增加至600万股，华夏策略精选则增加至250.82万股。4只华夏系基金共计持有该股1743.56万股，与2010年第四季度末的水平基本相当。 未来盈利难支撑高股价 有分析师认为，明星基金经理投资有其独特之处，但投资者切忌盲目跟风，还是要对上市公司的基本面进行研究，以ST张家界为例，此次注入的资产盈利能力能否支撑目前如此高的股价还值得推敲。 ST张家界在2008年至2009年连续亏损而被“披星戴帽”，2010年该股实现盈利而获“摘星”，但实际上2010年该股全年净利润仅2013万元，但其中债务重组收益高达1940万元，主营业务利润微乎其微，将来业绩能否增长不得而知。 另一方面，此次注入的资产可能也不如投资者想象得那么优质。此次注入的环保客运公司的全称为：张家界市易程天下环保客运有限公司，主要业务是武陵源风景区内旅客的运输业务以及旅行社业务，此外还有省际、市际和县际的班车业务。 虽然目前各方预测环保客运公司从2011年~2014年的利润可以达到4858.9万元、5182.60万元、6406.76万元和6392.24万元，按照3.21亿股的总股本计算，这些利润折合每股收益只有0.15、0.16、0.2和0.2元。按照昨日8.88元/股的股价计算，市盈率将高达59.2、55.5和44.4倍。 但目前市场上类似的交通运输股市盈率都没有这么高，如北巴传媒拥有省际公路客运业务，浮动市盈率为29.7倍，南京中北的主营业务也是客运业务，第一季度业绩亏损；同行业的富临运业的市盈率仅为25.7倍。 作者：陈芳
