Aidan 秉健投资刘杰：四季度将在2400―2600点运行
秉健投资刘杰：四季度将在2400―2600点运行 更新时间：2010-10-10 7:49:47 成都秉健投资管理有限公司首席策略分析师刘杰认为，可以将昨天的地产股“飘红”看成是反弹。“因为前期受市场传闻的利空性消息太多，被压抑得太久，因此反弹的力度也就越大，但并非反转。” 房地产调控政策未“见底” 刘杰说，今年以来的市场一路坎坷，当我们即将踏入第四季度的“大门”之际，自然会对今年的最后三个月时间产生几多期盼，希望市场时来运转的心情可以理解，但还得面对现实：一个现实是本次调控措施的来源是媒体报道，各部委网站并没有细则，各相关部门仍需发布相关文件来保证调控措施的权威性。本次措施出台对地产股难言利空出尽，比如从技术上征收条件已经具备，从效果上房产税则是既能调控行业又能增加地方政府收入的措施，从舆论铺垫上各界也已经有了心理预期，但迟迟不能出台的原因可能是政府担心其效力造成负面影响过于严重，但如果房价仍得不到控制，未来其推出速度也会加快。而目前部分城市又出现了新楼盘销售时，排队抢号的现象，因此，接下来将进入政策观察和调整时期，对地产股而言，目前难言利空出尽。 另外一个现实是，虽然推出物业税有相当多的前期准备工作要做，而且还将上升到立法层面，不是一时半会就能推出来的，但很可能将先推出“房地产交易所得税”。“不能小看这个税种的威力，它是按照房屋销售所得为基数来征收。” 中小市值股调幅将高于大盘股 刘杰对后市持谨慎态度。他说，虽然本周上证指数一阳穿三线，将前三日的K线全部吞没，展示出了强势一面，但是量能没有有效放大，昨天的成交量仍然在2000亿元以下，这表明资金进场参与反弹和推升指数的意愿在节前最后一个交易日并不强。这并不是市场缺资金，而是缺乏信心，因为对银行、地产反弹的持续性存在怀疑。 “四季度的市场重心仍将下移，再次下探寻底。上证指数创新低的概率仍然较大，其运行区间在2400点至2600点之间。”刘杰的理由有三个：第一是房地产二次调控;第二是货币政策仍然存在从紧的压力;第三是中小板和创业板的大规模解禁。这三个因素对市场将形成重要的负面影响。 对于中小板和创业板的大规模解禁对市场的影响，刘杰表示担心。他告诉记者，今年四季度新股机构配售股解禁和次新股原股东持股解禁数量大约在139.46亿股，其中后者为61.3亿股。创业板公司的解禁市值将达到300亿元。而已有部分创业板公司业绩出现连续下滑。在如此之大的解禁压力之下，资金正在“ 逃离”中小板。刘杰说，截止9月28日的60个交易日当中，中小板累计净流出资金高达近370亿元;而9月份截至28日的17个交易日当中，中小板累计净流出资金更高达近196亿元，中小板资金加速出逃的迹象已经十分明显。“钱少了，怎么炒得起来?”刘杰反问记者。 刘杰向记者坦言：“不要说人家要减持，我在本周也减仓了前期被市场炒高了的中小市值股票和题材类股票。因为有些题材股的‘故事’已经讲不下去啦!”他认为，在高估值、解禁压力、创业板直接退市制度以及后续资金不足等多重因素影响下，在四季度里，中小市值股将呈现“去伪存精”的基本面回归过程，市场格局将出现变化，中小市值股调整幅度将大于大盘蓝筹股。
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