John 船舶制造：继续关注行业主题性投资机会
船舶制造：继续关注行业主题性投资机会 更新时间：2010-5-12 23:59:10 事件： 2010年4月份船舶最新数据。 简评 新船成交量继续上升 4月份，世界新船成交806.99万载重吨，同比大幅增长26.7倍，环比增长25.6%，也创下了自2008年10月月度成交低于1000万载重吨以来的新高；自今年1月份以来，月度新船成交持续增长。我们认为，船价持续低迷带来的抄底因素、铁矿石谈判机制的变化带来的预期等因素是新船成交回升的重要原因。 从成交船型来看，油船成交有所放大，散货船仍然是成交的绝对主力。4月份油船成交28艘、312.5万载重吨，散货船成交69艘、482.14万载重吨，集装箱船又回到零成交的局面。从成交国家来看，我国份额依然低于韩国；中国承接45艘、312.44万载重吨、市场份额38.72%，韩国承接39艘、353.55万载重吨、市场份额43.81%，日本承接7艘、22.4万载重吨、市场份额2.78%。 完工交船创年内新低 4月份，世界完工交船108艘、800.27万载重吨，同比下降29.2%，这也是年内完工交船的最低量。从完工国家来看，韩国完工交船28艘、297.74万载重吨、市场份额37.2%，日本完工交船25艘、200.41万载重吨、市场份额25.04%，我国完工交船46艘、291.24万载重吨、市场份额36.39%。 手持订单继续缓慢减少 4月底，世界船厂手持船舶订单7989艘、49467.4万载重吨，同比下降14.43%；和去年年底相比，也减少6.16%。从船型来看，散货船仍是主力；月底油船、散货船、集装箱船份额分别为25.92%、58.04%和10.05%，分别占现有运力的29.42%、62.46%和29.39%。从手持国家来看，我国手持3129艘、19107.38万载重吨、市场份额38.63%，超过韩、日仍居第一。 船价如预期中反转 4月底克拉克松新船价格指数139点，环比上升3个百分点；同比下降10.22%，下降幅度继续减小。这是自2008年10月船价大跌以来首次较大幅度上涨。从细分产品来看，油船、散货船和集装箱价格指数156、150和85点，都上升5点。航运市场逐渐恢复、船板价格上涨等因素支撑船价企稳回升。 继续关注主题性投资机会 我们维持判断，今年世界新船订单在5000~6000万载重吨，船价企稳回升。新船成交量还是低于产能水平，船厂业绩低点还未到来，维持行业“中性”评级，继续关注中国重工。
