Mike 这是一家全球汽车零件行业百强企业，公司生产的汽车橡胶零件在全国的市场占有率排名第一，并且像特斯拉也是该企业的长期客户。
凭借着在该领域的强大竞争力，在今年第一季度，这家公司还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第六大股东。
2022年该企业全年的净利润为9.64亿元，并创出了近4年来的历史新高。
而到了2023年，这家公司只用了一个季度的时间就完成了2.62亿元的净利润，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。
目前，这家公司的股票在大幅回撤了60%以后，于近期出现了放量上涨的迹象。
大家好我是财报翻译官，今天将调研A股汽车类概念板块中，中鼎股份(股票代码:000887)这家上市企业2023年第一季度财报，下面进入今天的主题。
主营业务及核心竞争力
在该公司的财报中翻译官了解到，中鼎股份的主营业务为液压气动密封件以及汽车非轮胎橡胶制品的生产和销售。
该公司冷却系统的收入占比为29.12%，智能底盘的收入占比为23.12%，密封系统的收入占比为21.43%。
在这家企业的财报中翻译官还发现，根据中国汽车工业协会数据统计，2022年我国汽车的产销量分别达到了2702.1万辆和2686.4万辆，产销量分别增长了3.4%和2.1%。
而在2022年，中国新能源汽车的累计产销量分别完成705.8万辆和688.78万辆，同比分别增长了96.9%和93.4%，市场占有率达到了25.6%，高于上年12.1个百分点。
这些数据均来自该公司的财报，也说明这家企业所从事的业务目前正处在行业风口中。
上面看过了该公司的基本信息，下面我们再来分析一下这家企业的资产负债表，并判断出管理层在今年第一季度的意图，以及该公司在未来的发展情况。
在这家企业的资产负债表中翻译官发现，该公司的总资产高达214.38亿元，在总资产中有114.66亿元是股东投的，也被称为所有者权益，还有99.71亿元是借来的，也就是负债。
所以这114.66亿元的所有者权益就是这家企业的成本，虽然该公司的成本为114.66亿元，但是其在股票市场上的价格（总市值）却高达167.1亿元。
所以，这家企业的价格是其成本的1.46倍，这就是该公司的市净率，也被称为安全边际。
股神认为安全边际这个倍数越小，说明公司的风险越低，性价比越高。反之则说明该企业的风险很大，买入公司的人的意愿也越差。
而这家企业的安全边际，也就是市净率这个指标在A股汽车类概念板块266家上市公司中排名第53位。这个名次很高，说明其安全边际相对来说并不小，也说明该企业的风险相对来说并不是很大。
上面已经介绍过了，公司的净资产就是其成本，而企业的总市值就是其价格，所以公司价格的高低由成本决定，而企业的价格等于总股本乘以股价。
由于成本的大小主要由该企业净利润的多少来决定，所以下面我们来分析一下这家公司的净利润表现。
所有者权益
2022年第一季度，该企业的净利润为2.5亿元。到了2023年第一季度，这家公司的净利润就达到了2.62亿元，同比增长了5%。
而该企业目前的净利润，在A股汽车类概念板块266家上市公司中排名第16位。这个名次非常高，说明其规模相对来说很大。
通过使用杜邦理论分析翻译官发现，在今年第一季度，这家企业净利润增长的主要原因是汽车零件销售速度的加快。
汽车零件的销售速度，要使用该公司的存货周转天数这个指标来衡量。
2022年第一季度，这家企业销售一批已生产的汽车零件存货，只需要89天的时间。而现在却需要94天，存货周转天数提高了6%。存货周转天数的上涨，说明该公司汽车零件的销售速度出现了放缓的迹象。
但是通过进一步分析翻译官发现，该公司存货周转天数这个指标上涨的原因是存货数量的增加，所以抵消存货数量的增加以后，这家企业产品的销售速度是加快的。
通过上述分析我们了解到，在2022年由于该公司汽车零件销售速度的加快，这也使得该企业第一季度的净利润出现了增长。
上面分析的都是这家公司净利润过去的表现，下面我们再来看一下该企业的负债情况，并判断出管理层在今年第一季度的意图。
负债
2023年第一季度，这家公司的短期负债为25.03亿元，同比增长了68%。而长期负债为25.46亿元，同比大幅提高了242%。
短期负债和长期负债同时增长，说明管理层想搞事情。但这些钱都投在了什么地方，一会在资产环节里翻译官会做详细的说明，我们接着往下看。
通过分析该企业的现金流量表后翻译官发现，虽然这家公司在今年第一季度的负债出现了大幅的上涨，但是多数的钱都用来偿还之前的债务和利息了。
而在今年第一季度，该企业实际经过筹资活动而收到的现金净额只有6,269万元。
下面我们来分析一下这家企业的资产，并判断出公司今年融到的资金都用在了什么地方，并对未来会产生哪些影响。
资产
通过分析该企业的资产后翻译官发现，在今年第一季度，这家公司的存货为31.2亿元，同比增长了17%。
这说明该企业融到的钱很可能用在扩大产能上了，但是增长幅度只有17%，说明扩大产能的幅度并不是很大。
而通过进一步分析翻译官发现，虽然该企业存货的增长幅度并不大，但是在2023年第一季度，这家公司的固定资产和在建工程都出现了大幅度的增长。
在今年第一季度，该企业的固定资产为42.88亿元，同比增长了12%。在建工程为6.68亿元，同比增长了50%。
固定资产和在建工程的增长部分很可能是厂房以及生产设备，所以这说明该企业还是在扩大产能。
通过上述分析翻译官判断，在今年第一季度，由于这家公司销售速度过快使该企业产能有些不足，所以存货的增长幅度并不是很大。
但是管理层在了解到事实之后，进行了扩大产能，这既包括了扩建厂房以及购买更多的生产设备，当然这些都只是猜想。
不足之处
在本环节的最后我们再找找茬，分析一下该企业存在的问题，翻译官来给大家做一个风险提示。
通过分析主要财务数据后，翻译官发现在今年第一季度，这家公司最大的问题在于商誉过高。
2023年第一季度，该企业的商誉为23.73亿元，占总资产的比重为11%。
商誉是一家公司在购买其他企业时所付出的溢价，而它的风险在于如果这家公司出现减值的迹象，那么商誉的价值也会跟着下降。
商誉价值的下降势必会减少该企业的资产，资产的减值也会降低公司的估值。而估值一旦降低，该企业的股价将出现下降，这些都是需要我们注意的。
通过上述分析我们了解到，在2021年第一季度，由于这家公司汽车零件销售速度的加快，使得该企业的生产经营还算顺利。但是由于产能的不足，使这家企业存货的数量始终无法大幅度增长。
而管理层看到这些现象之后，积极地进行了扩大产能，这其中或许包括了购买了更多的设备，以及扩建厂房。
如果在未来的季度里，新能源汽车的行业风口能持续发酵，市场能消化掉这家公司的新增产能，那么该企业净利润的增长将是大概的事件。
请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既没有推荐中鼎股份这只股票，也没有说中鼎股份公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。
