Lisa 金融投资报：是否加息不影响中期走势
金融投资报：是否加息不影响中期走势 更新时间：2010-9-19 5:59:43 本周三下午，市场盛传今晚宣布加息，结果大盘立马跳水，加息传闻已经几次重创大盘指数，不少投资者空仓等待加息靴子落地才会进场？市场对是否加息过分敏感，过分重视。其实，不论中外股市，加息影响股市往往是一天或半天，对中期走势不会产生重要影响。
其一，是否加息不会影响通胀的下一步走势。这两个月消费物价上涨主要因农产品季节性上涨和去年翘尾的因素，接下来几个月这两大因素都会减弱。国家发改委表示全年消费物价仍能够控制在3%目标，说明即使加息也是微小幅度，不具备持续性。
其二，是否加息不表示宏观调控加码或有新举措。国务院下半年宏观调控的重点是稳定政策，落实上半年各项措施。近期各地房屋成交量和价格反弹，引起国务院各部门重视，正加强调研，即使出台进一步调控政策，主要针对房市，而不是整体经济，更不是针对股市。
其三，是否加息不影响居民储蓄倾向和社保及机构入市比例和意愿。目前储蓄存款是零或负利率，这是全世界储蓄存款的共同情况，国外某些国家储蓄存款一直是零利率。在这种情况下，储蓄存款即使加0.27个百分点，不会改变储蓄收益大增格局，多数居民不会改变现有储蓄和投资股票的意愿。同样，社会保险资金也不会因0.27个点放弃投资股票的选择。
其四，是否加息不影响银行的经营业绩。即使社会盛传的单边加存款利息，也不会使银行利差减少。因为银行贷款利率可以在基准利率之上浮动，浮动多少没有限制。商业银行完全可以通过上浮贷款利率来抵消存款利率的上调。所以，不管加息还是减息对银行业绩来讲都没有实际影响。一传加息，银行股就下跌，完全是误解。
其五，是否加息明朗化有利于大盘指数稳定。从市场角度看，不管加息与否只要明确都是利多。在经济形势没有系统危机的情况下，一旦央行宣布加息，市场会解读为利空出尽，股价会低开高走。如果明确不加息，市场会解读为定时炸弹拆除。目前是否加息并不明确，这对市场是个持久利空题材，不利于大盘稳定向上。
本周导致大盘指数下跌的还有传闻：为满足新巴塞尔协议要求，银行资本充足率要提到15%，需再融资1万亿资金。这种传闻明显不符合中国银行业现状。中国银行业资本充足率已经提前达到新巴塞尔协议要求，全世界欧美许多银行没有达标，但股价比达标的中国银行业高许多，这种颠倒不会持久，股市最终会纠错。
