spring 科德投资：招行配股带来的新启迪
科德投资：招行配股带来的新启迪 更新时间：2010-1-30 21:23:00 证监会网站近日发布公告称，2月1日发审委会议将审议600036招商银行的配股申请。根据此前招商银行公布的资料显示，招行本次拟定的配股比例为每10股配不超过2.5股，融资额度为180亿元至220亿元之间。 乍一听这个消息，又是银行再融资!近期的市场很有意思，真是有点哪里痛就打哪里的意味。银行再融资的消息既出，估计很多投资者都为此打了个寒碜。但是看了招行周五的股价表现，我们觉得还是有一些新思路可以寻。 招行配股=市场利空? 前期市场有一种观点认为，在信贷宽松的政策之下，银行的资本充足率有不足的风险，为了满足管理层的要求，上市银行有大规模融资的要求。而这一融资要求被认为是从市场中“抽血”。关于银行融资的传闻也在前期多次成为了打压股指的“元凶”。 如今，招行融资消息有望成真，银行融资是否真的如同猛虎下山般可怕?换个角度看问题或许会明朗许多。先来谈谈招行的情况。从股本上来看，招行目前总股本为191亿股，按照10配2.5股的比例计算，配股后招行的总股本将达到238.75亿股。随着股本的增加，后市该股对大盘的影响力将明显提升。目前该股的股价为15.4元左右，市盈率不到17倍，配股的价格将大大低于此价，对于中长线价值投资资金的吸引力不可小视。因此在配股之前，抢权行情有望产生。该股对大盘影响力提升还有一个重大意义就在于，后市的填权行情依然可以期待。而该股是银行板块的重要龙头，股价有望为整个银行板块的走势带来支撑。 如果再进一步从市场交易心理的角度来分析这个问题，一个大问题的解决明显有利于后期市场解除顾虑轻装上阵。 招行融资的启迪 正所谓金地一家，招商银行的配股融资申请让我们立即联想到了当今市场中的又一个问题户―地产。 关于地产的最新消息还是来自于证监会，据悉近期证监会有意向提高地产公司借壳上市的要求。另外，“国四条”出炉之后，想必地产股的融资难度也会有所增加。在银行股融资大幕开启之后，地产股借助A股市场融资的可能性也会增加。 然而，考虑到目前国家对于地产的政策风向，我们认为地产股通过配股或增发来达成融资目的的可能性不大。相反，送股有可能开启地产股融资的又一条新思路。在地产年报业绩利好之时，投资者不妨对此投以更多的关注。 从以上分析看来，招行的融资有可能给市场带来短期的阵痛，但由此引来的中期机会更值得市场严加甄选。
