Adam 涨停敢死队火线抢入6只强势股
涨停敢死队火线抢入6只强势股 更新时间：2011-4-23 12:13:55 昊华能源：业绩符合预期 蒙西项目保证高成长
一、事件概述 公司公布一季报：报告期公司实现营业收入14.16亿元，同比增长65%；归属上市公司股东的净利润3.39亿元，同比增长94.47%，每股收益0.75元。业绩符合我们之前的预期。 二、分析与判断 业绩大幅增长在于产量增加及煤价上涨 2011年公司煤炭产量增长明显，主要在于高家梁矿的产能释放，2010年该矿产量为205万吨，预计2011年将增长至360万吨左右，同时随着产能释放带来的成本摊薄，高家梁吨煤净利有望从2010年的不到7元上升至近50元的正常水平。此外，公司出口煤2010年一季度为95美元，而2011年一季度出口价为185美元，同时京西矿区无烟煤价格去年涨幅较大，预计2011年无烟煤国内售价上涨近20%左右。 2011年公司煤炭量价齐升 随着高家梁矿的释放，预计公司今年煤炭产量将达到860万吨，同比增长20%以上。 二季度国际炼焦煤合同价有望上涨至320美元以上的历史新高，而公司无烟煤出口价按70-75%的比价估算，有望由去年的185美元上涨至200美元以上，出口收入大幅增长。 蒙西保证公司未来高成长 公司高家梁矿预计2012年将达到400万吨产能，2013年将达到600万吨。同时公司规划的红庆梁矿预计将于2014年投产，并最终形成600万吨的生产规模。未来公司在蒙西地区的总产能将达到1200万吨，蒙西项目的达产使公司权益产能将由2010年的664万吨增长至1340万吨，即5年权益产能翻番。 三、盈利预测与投资建议 我们预计2011-2013年公司EPS分别为3.11元、3.53元和4.04元，对应2011年动态PE为19倍，鉴于公司出口煤价带来的业绩弹性以及未来的产能的高成长，给予强烈推荐的评级。 四、风险提示： 流动性紧缩的系统性风险。 精功科技：频接大单 业绩增长明确
就多晶硅的铸锭环节来说，一般包括加热、熔解、长晶、退火、冷却等五大步骤。熔铸工艺水平的高低直接影响着硅片的得片率、光电转化效率和能耗等指标。因此，铸锭过程是对多晶硅产业链的效率、成本和质量均有十分重要影响的一环。 公司在国内率先实现多晶硅铸锭炉的规模化生产，先后开发出JJL240、JJL500和JJL660等产品。与同类产品相比，公司产品具有产高质好、低耗高效和出片率高等优点。此外，公司产品的价格只有行业龙头GT Solar同类产品的70%左右。公司产品的市场竞争力很强。 与产品升级同步，公司的产品销售也伴着光伏产业的高速增长而突飞猛进。据我们估算，公司2009年执行的订单量预计超过50台，2010年执行的订单应当近100台，而公司2011年的订单量预计将超过500台。公司迎来了订单的爆发性增长。 公司JXP840型线剖锭机目前已经能够量产。由于每4台JJL500多晶硅铸锭炉基本对应1台线剖锭机，因此线剖锭机产品的市场容量也比较大。预计线剖锭机也将成为推动公司业绩增长的又一助力。 根据我们的预测，公司2011、2012和2013年的每股收益分别为2.09、2.64和3.05元，对应2011年4月19日收盘价的市盈率分别为27.51、21.78、18.85倍，给予公司推荐的投资评级。 风险：2011年较大的销售基数和光伏行业短期的波动可能给公司的业绩增长带来阶段性波动，需注意这种波动给公司股价带来的风险。 锡业股份：锡价回暖业绩好转增持
预计公司2010年锡精矿略有增加至2万吨，锡材和锡化工产量分别至1.6万吨和1.1万吨。未来的产能扩张将来自于：1。湖南郴州1500吨采选工程建设。2。湖南郴州5000吨锡材深加工项目。目前资金已经到位，正待建设。3.10万吨铅矿项目5月份投产，2011年自给率将达30%以上。由于新增产能主要在明后两年释放，我们调低2010年-2011年每股业绩预测至0.73元和0.91元。我们预计2010年锡价将提升至140800元/吨，同比增加28%，锡价回暖将有力驱动公司业绩好转。考虑到锡行业景气度上行趋势以及公司的龙头地位，维持增持评级。 杭萧钢构：构筑双重底低吸正当时
建筑钢结构市场是目前我国的新兴产业，并得到国家有关政策的积极扶持。与传统钢筋混凝土结构相比，建筑钢结构具有工程周期短、空间利用率高、相对重量小、抗震性好、环境污染小等优势，市场前景广阔。 公司作为国内首批建筑钢结构定点企业，拥有钢结构专业承包壹级资质、专项工程设计甲级资质，是国家火炬计划重点高新技术企业，发展规模居国内同行业首位。同时公司在1月15日公布了股权激励计划，对公司管理层有一定的激励作用，对今后业绩增长起到良好的推动作用。 二级市场方面，该股跟随大盘出现了一轮较大的调整，近期逐步走稳，双底形态逐渐形成，建议投资者逢低关注。 万科A：销售大幅增长 财务安全稳健
事件： 公司公布2011年1季度报。实现营业收入79.7亿元，净利润12.1亿元，同比分别增长6.2%和7.0%。 投资建议： 截至报告期末，公司合并报表范围内尚有900万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约1052亿元。公司当前持有现金371.9亿，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和202.9亿元。公司1季度累计实现销售面积303.8万平方米，销售金额355.1亿元，同比分别增长144.6%和135.3%。预计公司2011、2012年EPS分别是0.92和1.24元，RNAV在10.3元。按照公司4月19日8.78元股价计算，对应PE为9.54倍和7.08倍。给予公司2011年13倍市盈率，对应11.96元股价。目前公司财务安全性高、战略思想符合政策，维持对公司的买入评级。 主要内容：1。当季度结算面积小、但财务安全性突出。1季度公司结算面积相比去年同期有所下降。由于当期结算的项目中核心城市所占比例较高，公司结算收入有所增长。期内公司实现结算面积41.3万平方米，同比减少35.3%。实现结算收入76.7亿元，同比增长4.2%，实现营业收入79.7亿元，净利润12.1亿元，同比分别增长6.2%和7.0%。 公司财务状况安全稳健，存货结构健康。期末公司持有现金371.9亿，远高于短期借款和一年内到期长期借款的总和202.9亿元。在公司各类存货中，已完工开发产品46.8亿元，占比仅3.10%。公司有息负债率仅为36.66%，较2010年年报有所下降。 2。产品符合政策是1季度销售大幅增长的主要原因：公司1季度累计实现销售面积303.8万平方米，销售金额355.1亿元，同比分别增长144.6%和135.3%。1季度销售取得较大增长，除1月集中签约创下单月销售新高的原因之外，主要还是由于公司坚持了中小户型普通住房为主的主流定位。期内公司所销售的产品中，90平方米以下的占53%，144平方米以下的中小户型的比例为87%。同时，公司采取了灵活的销售策略，保持了较好的销售速度。今年前三个月，万科的新推盘当月销售率均超过了60%。 3。去化速度将保证万科在调控中具备更大优势：相比其他开发商，项目更高的去化速度使得万科在应对调控方面具有更大主动性；可以采用更加灵活的推盘节奏和土地储备来应对市场变化。报告期，公司新增加开发项目15个，按万科权益计算的占地面积约138万平方米，平均楼面地价约2500元/平方米。此外，期内公司还参与城市更新改造类项目3个，根据当前规划条件，相关项目按万科权益计算的占地面积约47万平方米，预计平均楼面综合改造成本和地价约1540元/平方米。土地储备中公司新进入芜湖、秦皇岛、太原等城市。 4。公司保持原有经营计划不变：公司1季度实现开工面积346万平方米。公司表示尽管市场环境发生明显的变化，但并未超出公司的预见范围。公司将继续坚持快速开发策略，目前不会下调全年的计划开工量；但会结合限购政策下客户需求的变化，对未来供应结构进行灵活调整，以提供适销对路的产品。 5。投资建议：维持买入评级。截至报告期末，公司合并报表范围内尚有900万平方米已售资源未竣工结算，合同金额合计约1052亿元，为未来的业绩体现奠定了良好基础。预计公司2011、2012年EPS分别是0.92和1.24元，RNAV在10.3元。按照公司4月19日8.78元股价计算，对应PE为9.54倍和7.08倍。维持对公司的买入评级。 广州控股：关注明年业绩释放
广州控股：四季度燃煤成本控制良好关注明年业绩释放。 2010年，公司实现营业收入88.59亿元，同比增加17.1%；营业利润13.07亿元，同比增加3.5%；归属母公司所有者净利润7.46亿元，同比增加5.1%；每股收益0.36元；基本符合预期。分配预案为每10股派现2元. 电量增长差于预期，燃煤成本控制得力。2010年，广东地区电力需求增速逐季回落，下半年以来西南旱情缓解外来电量增加，加之四季度亚运期间限产的影响，火电机组利用率情况差于预期，公司并表的珠电、东电全年发电量录得同比下滑2.5%，拖累电力主业收入增长。2010年四季度，全国煤炭市场价格普涨，公司燃煤成本控制得力，电力业务毛利率环比不降反升，我们认为得益于公司煤炭运销业务的扶持。关注2011年一季度主业的盈利变化，预计难回避煤价上涨。 煤炭业务稳健发展，2011年参股煤矿投产贡献增加。2010年公司实现市场煤销量719万吨，同比增加15.0%，进一步巩固珠三角煤炭市场领先地位。受益于煤炭市场价格上涨，运输及中转费用控制良好，煤炭业务实现毛利率8.6%，同比提升3.2个百分点。公司参股30%的新东周窑煤矿预计于今年年内投产，保障公司煤炭业务规模稳步扩张的同时，发挥煤炭产、运、销一体化产业链的优势，进一步提振公司在珠三角煤炭市场的话语权及煤炭业务的盈利能力。 在建项目按计划推进，2012年迎来业绩释放。公司控股50%的三水恒益上大压小2*60万千瓦火电项目已于2009年6月开工建设，将于2011下半年-2012上半年投产，预计增厚公司2011和2012年EPS分别为0.02元和0.12元；新东周窑煤矿投产，除增加公司煤炭销售业务量外，预计2011和2012年为公司贡献投资收益1.2亿元和2.4亿元，折合EPS分别为0.06元和0.12元；公司参股30%的贵州都匀上大压小2*60万千瓦火电项目已于2010年9月开工，预计2012下半年投产，对公司当年业绩增厚作用有限。综上，公司今年开始将迎来产能释放，但是受累于燃煤成本上涨，综合净利润难免下滑；随着产能释放充分，2012年将迎来业绩增长。 维持增持评级。预计公司2011-2012年EPS分别为0.35元和0.52元，对应2011-04-19收盘价7.59元，动态PE分别为22倍和15倍，低于行业平均水平，维持增持评级。
