市场整体折溢价是反映投资者情绪的一个指标，投资者若看好后市，则愿意介入杠杆较高的分级B，给予其一定溢价，进而导致母基整体溢价；反之亦然，投资者若是看空后市，则不愿买入杠杆较高的分级B，其价格相对净值较低，容易造成母基整体折价。

四月下旬以来，市场始终处于低谷，分级市场整体折价品种多于溢价，对于套利投资者而言，需要先于场内购买A、B分份额，合并成母份额再申请赎回，于是我们可以看到场内份额连续多日呈现净流出状态。

上周五（5月6日）沪指放量大跌近3%，击穿60日均线逼近2900点，分级B虽然平均下跌4.71%，但相对其净值而言跌幅并不多，由此多数母基由折价转溢价，考虑到当日B基成交额大幅上升至53亿，为近期新高，我们认为这是市场大跌后博反弹资金入场所为。当然，市场情绪的转变应是一个渐进的过程，投资者可持续跟踪市场折溢价状况，捕捉市场反弹的机会。

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